富途证券丨Q3营收重现增长,“护城河”还在的苹果能走多远?

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富途证券分析,在截至2019年6月29日的第三财季,iPhone营收538.1亿美元,同比增长1%,优于预期的534.2亿美元;每股盈利EPS 2.18美元,优于预期的2.10美元;每股派息0.77美元。

但据此说iPhone财报超预期或许很糙轻率,我门歌词 歌词 更关注的应该是其未来趋势。从iPhone营收、净利来看,iPhone的业务在缓慢恢复过程中,但iPhone销售收入的下滑依然令人担心。

二、iPhone各项业务进展

分类别看:

iPhone销售额259.86亿美元,同比下滑12%,预期263.1亿美元;

Mac销售额58.2亿美元,同比增长10.6%;iPad销售额500.23亿美元,同比增长8.4%;

可穿戴设备、家居和配件类产品销售额55.25亿美元,同比增长48%;

软件与服务类营收114.55亿美元,同比增长12.6%。 

二季度大中华区营收91.6亿美元,同比下滑4.1%。

iPhone许多季度在大中华区的收入同比下滑4.1%,在各大区依然是表现最差的,但相比上季度下滑22%来说,机会好全都,证明降价销售策略在中国人太好起到作用。

服务收入占比继续扩大,机会达到21%,但增速变快令人担心,许多季度增速13%,相比上个季度的16%继续下降。

亮点依然是,可穿戴设备、家居和配件类产品销售额55.25亿美元,同比增长48%,还在高速成熟图片 期是什么是什么是什么是什么是什么的句子的句子的句子的句子 图片 。

三、iPhone能走多远?

首先,iPhone会很大了,各方面机会非常成熟图片 期是什么是什么是什么是什么是什么的句子的句子的句子的句子 图片 了,人太好手机的销量在下滑,但护城河还在。iPhone的护城河是那些?相信全都人都已了然于心:

1、用户粘性极高的品牌效应(忠实果粉遍布全世界),从硬件、软件、品牌管理到销售渠道,形成全方位卓越的闭环生态——极致硬件吸引用户(新材料、设计、渠道);

2、更新迭代抓住用户(触觉交互、光学交互、声学交互、软件与AI交互);

3、留住用户(多产品矩阵硬件生态、iCloud/iTunesStore软件生态);

4、运营客户(全球供应链管理巨大成本优势)。

硬件+软件服务形成的闭环,是iPhone独有的优势。从iPhone多年来综合毛利率和净利率来看,极其稳定,即使销量下跌也没办法 对其造成影响,可见其供应链整合以及生态优势非常强大。

若果许多优势还在,iPhone的价值就在,巴菲特大举买入iPhone股票的原因分析分析,实际上全都机会许多护城河能给iPhone带来稳定的现金流,全都iPhone人太好是一家「科技消费」公司。

没办法 ,讨论iPhone还能走多远人太好全都看其护城河是有无足够稳固?

全都人说iPhone未来依靠服务收入维持增长,原先 从最近哪多少季度数据来看,服务收入增速人太好是在下降的,许多季度更是也能13%的增速,没办法 你人太好能带动iPhone这架庞大的机器顺利前行吗?况且,软件生态要以硬件为依托,机会我门歌词 歌词 连iPhone有无用,又怎样从其身旁榨取软件服务的价值呢?全都,iPhone硬件的创新和价值绝对也能忽视。

其次,关于新版iPhone,iPhone预计其下一代iPhone产品(不有无2017年和2018年型号的重大变化)以及服务收入增长将足以让公司恢复增长。不过,iPhone的市场份额受到华为冲击,对iPhone来说受伤比较大。

Canalys发布的最新报告显示,2019年第二季度,中国市场整体下跌6%,出货量连续九个季度下滑至97500万台,但华为第二季度市场份额飙升至38%,出货量达37500万台,同比增长31%,iPhone下降14%,出货量仅570万台。

而随着中国5G商用,华为的5G芯片技术也将使其比竞争对手存在更多优势。华为更预计年底国内市场份额将达500%,华为在中国机会很糙势不可挡,怎样海外销量还能继续大增,iPhone将感受到更大的危机。

怎样让 ,降价人太好还时需起到暂时提升iPhone销量的作用,但长远看,库克治下的iPhone,更时需思考怎样加固当时人的护城河,为消费者来带更棒的手机体验,届时iPhone也能突破当时人的估值中枢。

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